AASA to prywatna organizacja non-profit, której celem jest otwarcie drzwi do nowych możliwości poprzez rewolucyjną zmianę sposobu, w jaki studenci podchodzą do edukacji, finansują ją i spłacają. Program ASA Student Loan Education dostarcza studentom informacje na temat zarządzania długiem, korzystając z federalnych pożyczek studenckich gwarantowanych przez ASA i zarządzanych przez ECMC.

Kontrakty ASA cieszą się popularnością wśród inwestorów, ponieważ odblokowują ulgi podatkowe w ramach SEIS i EIS, ale muszą ratka być prawidłowo skonstruowane. Źle skonstruowany ASA z warunkami spłaty lub nieodpowiednią datą spłaty długoterminowej uniemożliwi korzystanie z tych programów.

ASA jest instrumentem czysto kapitałowym

ASA to prosta i ekonomiczna alternatywa dla obligacji zamiennych (CLN) dla startupów w fazie zalążkowej i wczesnej. Umożliwiają one inwestorom inwestowanie w firmę z obietnicą, że ich początkowa inwestycja zostanie zamieniona na akcje, gdy startup pozyska kolejną rundę finansowania. Inwestorzy mogą również otrzymać zniżkę na wycenę przyjętą w kolejnej rundzie finansowania.

To, czy umowa ASA czy CLN będzie bardziej odpowiednia dla Twojej firmy, zależy od Twoich priorytetów i rodzaju inwestora, do którego dążysz. Na przykład, jeśli potrzebujesz szybko pozyskać znaczną kwotę pieniędzy i ulgi podatkowej SEIS lub EIS, umowa ASA jest najlepszą opcją. Jeśli jednak chcesz zaoferować ochronę przed stratami lub potrzebujesz pozyskać środki od amerykańskich inwestorów-aniołów, umowa CLN może być bardziej odpowiednia.

Jeśli chcesz skorzystać z umowy ASA, ważne jest, aby ją poprawnie sporządzić. W przeciwnym razie może ona nie kwalifikować się do SEIS lub EIS. Na przykład, dodanie warunków spłaty lub nieodpowiedniej daty długoterminowej spowoduje, że umowa ASA nie będzie uprawniać do ulg podatkowych. Podobnie, uwzględnienie szerokich praw weta inwestorów również będzie budzić obawy. Zamiast tego, ogranicz te zabezpieczenia do tego, co jest prawnie wymagane na mocy prawa brytyjskiego.

Kontrakty ASA cieszą się popularnością w Wielkiej Brytanii w zakresie pozyskiwania kapitału od inwestorów na wczesnym etapie rozwoju (seed) i w fazie początkowej. W przeciwieństwie do CLN-ów, które są instrumentami dłużnymi i wymagają spłaty gotówki na koniec okresu, ASA jest instrumentem kapitałowym i nie jest oprocentowane.

Jest przyjazny dla S/EIS

Umowy ASA to jeden z najpopularniejszych sposobów pozyskiwania kapitału zalążkowego dla startupu. Główną zaletą jest możliwość odblokowania ulg podatkowych w ramach programu Seed Enterprise Investment Scheme (SEIS) i Enterprise Investment Scheme (EIS). Umowy ASA muszą być jednak starannie skonstruowane, aby zapewnić zgodność z wytycznymi HMRC. Na przykład, nie powinny zawierać elementów kojarzonych z długiem, takich jak odsetki czy warunki spłaty, oraz muszą mieć jasno określone ramy czasowe konwersji lub daty przedawnienia. Nieprzestrzeganie tych zasad może uniemożliwić zawarcie umowy ASA w ramach SEIS/EIS. W takich przypadkach lepszym rozwiązaniem może być umowa CLA.

Warunki ASA zazwyczaj obejmują zachęty dla wczesnych inwestorów, takie jak zniżki na kolejne rundy finansowania lub limity wyceny. Dodatkowo mogą one obejmować zdarzenie wyzwalające, datę zakończenia finansowania długoterminowego oraz formułę konwersji na akcje. Należy jednak unikać zbyt hojnych warunków, które mogłyby rozwodnić kapitał założycieli i późniejszych inwestorów. Ponadto, negocjując warunki ASA, należy wziąć pod uwagę kwestie ładu korporacyjnego i rachunkowości.

Umowy ASA są proste i niedrogie w przygotowaniu, a także dobrze sprawdzają się w przypadku brytyjskich aniołów biznesu, którzy priorytetowo traktują ulgi podatkowe. Mogą być wykorzystane do wypełnienia luki między rundą kwalifikowanego finansowania a pełną rundą kapitałową lub do pozyskania kapitału na rozwój produktu. Ponadto umowy ASA nie wymagają spłaty przez inwestora i nie naliczają odsetek. Nie nadają się jednak do inwestycji, które wymagałyby spłaty w przypadku rozwiązania spółki.

To czysty instrument dłużny

Wielu przedsiębiorców poszukuje bardziej praktycznego rozwiązania niż tradycyjne finansowanie kapitałowe, a instrumenty dłużne oferują realną opcję. Jednak instrumenty te mogą wiązać się ze złożonością, ryzykiem i warstwami regulacyjnymi, z którymi wiele firm nie jest w stanie sobie poradzić. Z tego powodu prostsze i bardziej ustrukturyzowane struktury kredytowe mogą przynieść lepsze rezultaty. Struktury te obejmują finansowanie oparte na przychodach, finansowanie dłużne wysokiego ryzyka (venture debt) oraz elastyczne linie kredytowe. Są one zaprojektowane specjalnie dla oprogramowania jako usługi (SaaS) i dobrze współpracują z kapitałem wysokiego ryzyka. Oceniają one Twój RRSO i ustalają limit, z którego możesz korzystać, a często są zintegrowane ze wskaźnikami przychodów, aby zapewnić dostosowanie limitów do rozwoju firmy.

W przeciwieństwie do obligacji zamiennych, ASA nie jest konwertowana na akcje w przyszłej rundzie finansowania i nie można jej spłacić w gotówce. Ponadto zazwyczaj nie nalicza odsetek, co czyni ją bardziej przejrzystą umową dla inwestorów. Zniżki są dostępne jako nagroda za wczesną inwestycję, a limity wyceny zapobiegają niekontrolowanemu wzrostowi, który mógłby spowodować nieopłacalność inwestycji w kolejnej rundzie finansowania. Taka struktura umożliwia również inwestorom ubieganie się o ulgi podatkowe SEIS i EIS, pod warunkiem jej prawidłowego skonfigurowania. Aby uzyskać więcej informacji na temat tych struktur, porozmawiaj już dziś z ekspertem kapitałowym.